El desafío de Coinbase ante los ETFs de Bitcoin
El investigador necessary de Leverage Shares, Sandeep Rao, advierte que la posición dominante de Coinbase como “el lugar dominante para todo lo relacionado con las criptomonedas” enfrenta un nuevo desafío. En una entrevista reciente con Cryptonews, Rao señala que el desempeño a mediano y largo plazo de la empresa podría verse afectado a medida que los nuevos ETFs de Bitcoin en el mercado, como BlackRock y Constancy, compiten por el volumen de negociación.
Según Rao, “varios fondos que ofrecen exenciones de tarifas durante los próximos meses aparentemente reducirán las comisiones de Coinbase”. Sin embargo, la disminución del volumen de negociación desde la aprobación podría afectar más durante los próximos trimestres.
Los ingresos de trading de Bitcoin de Coinbase
Para atraer a los inversores, varios ETFs de Bitcoin han eliminado las comisiones de gestión antes de su lanzamiento el mes pasado, convirtiéndose así en los lugares más económicos para que las instituciones realicen transacciones y mantengan BTC.
Desde su lanzamiento, los nuevos fondos ya han absorbido más de $10 mil millones. Grayscale, el competidor más grande de Coinbase, ha sufrido una continua salida de fondos totalizando $6.6 mil millones en el mismo período, al decidir mantener su comisión en un 1.5% elevado.
En explicit, el Bitcoin ETF de BlackRock ya está superando a Grayscale en volumen diario, con un promedio de $750 millones al día a principios de esta semana. Según CoinMarketCap, el volumen de BTC de Coinbase en 24 horas era de aproximadamente $900 millones hasta el jueves.
Después de que se dieran a conocer los resultados financieros del cuarto trimestre de Coinbase, se reveló que la empresa ha sufrido pérdidas trimestrales consecutivas desde 2022, a pesar de que el mercado de Bitcoin alcanzó nuevos máximos durante ese período.
La competencia de otros lugares de negociación probablemente empeorará esas cifras, especialmente considerando que aproximadamente la mitad de los ingresos de la empresa aún provienen de las comisiones de trading.
Coinbase como custodio de ETFs de Bitcoin
Coinbase también genera ingresos mediante suscripciones y servicios, incluyendo rendimientos de USDC y los ingresos de su plataforma de custodia. Su plataforma ofrece custodia de Bitcoin para competidores como BlackRock y Grayscale, lo que les brinda cierta exposición a su éxito.
Sin embargo, según Rao, esto no compensará la pérdida de ingresos por transacciones de Coinbase. Él explica que cualquier indicación durante la llamada de resultados del cuarto trimestre sobre un cambio de estrategia para abordar esta falta sería valiosa.
“Ahora que los ETFs de Bitcoin tienen un precedente tan sólido, otras bolsas están bien posicionadas para competir, obtener tarifas de transacción de los ETFs e incluso diseñar estructuras para brindar servicios de custodia”, concluye Rao. “Coinbase no puede asumir que seguirá siendo el único intercambio de criptomonedas real de Estados Unidos a menos que indique un cambio hacia medidas que le ayuden a mantenerse en el centro del mercado cripto”.