Puntos clave:
El lanzamiento del ETF de Solana con staking generó entusiasmo inicial, pero la demanda institucional sigue siendo moderada.
Los desbloqueos continuos de SOL, las ventas de DApps y la baja actividad de la red actúan en contra de una subida sostenida del precio.
El token nativo de Solana, SOL (SOL), subió un 7% el lunes tras la confirmación de que el primer fondo cotizado en bolsa (ETF) de Solana con capacidades de staking se lanzaría el miércoles. Esta noticia llevó a los merchants a especular si podría impulsar la demanda institucional y llevar el precio de SOL por encima de 200 dólares.
Edit the caption here or grab away the textual yelp material SOL subió inicialmente a 161 dólares, pero se ajustó a 157 dólares, una ganancia del 4% respecto a 24 horas antes. El proveedor del ETF, REX Shares, se asoció con Osprey Funds para establecer una corporación C tributable, eludiendo el típico proceso de aprobación de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. Esto es diferente a los ETF de converse de Bitcoin (BTC) y Ether (ETH) estándar disponibles en Estados Unidos.
Esta estructura permite un lanzamiento mucho más rápido y fluido, un camino comúnmente utilizado por las asociaciones de infraestructura energética. Sin embargo, difiere de los ETF de criptomonedas estándar en términos de eficiencia fiscal, ya que el ETF REX-Osprey SOL + Staking grava los ingresos por dividendos tanto a nivel corporativo como del inversor.
Tras un entusiasmo inicial, los merchants de SOL recalibraron sus expectativas al reconocer que podrían lanzarse instrumentos similares para casi cualquier altcoin. Además, el Grayscale Solana Belief (GSOL), que ha estado cotizando durante más de dos años, gestiona solo unos 75 millones de dólares en activos.
A modo de comparación, el Grayscale Ethereum Belief (ETHE) poseía 10.000 millones de dólares en activos bajo gestión un mes antes del lanzamiento precise del ETF de converse de Ethereum en julio de 2024. Esta brecha sustancial indica que, independientemente de la capacidad de staking, es poco seemingly que la demanda institucional tenga un impacto significativo en el precio de SOL.
Precio de SOL limitado por desbloqueos de staking, competencia y ventas de DApps Incluso si Solana asegura una ventaja de primer movimiento durante unos meses, este efecto podría verse compensado por los desbloqueos de staking de SOL y la presión de venta de algunas de las aplicaciones descentralizadas (DApps) de Solana. Según DefiLlama, aproximadamente 585 millones de dólares en SOL se desbloquearán de staking en los próximos dos meses.
Además, algunas de las DApps más exitosas de Solana han vendido regularmente sus tenencias de SOL. Por ejemplo, la plataforma de lanzamiento de tokens Pump transfirió más de 404 millones de dólares en SOL a exchanges solo en 2025, según informó Onchain Lens.
Esta actividad ayuda a explicar por qué el rendimiento de SOL ha coincidido en gran medida con el de sus competidores ETH y BNB durante un período de 30 días a pesar de la noticia del ETF intrínsecamente alcista.
SOL/USD (azul) vs. BNB/USD y ETH/USD. Fuente: TradingView / Cointelegraph La tasa de financiación de futuros de SOL proporciona información sobre el posicionamiento de los merchants. Cuando hay una demanda excesiva de apalancamiento alcista, este indicador puede saltar por encima del 10% anual. Por el contrario, durante los períodos bajistas, las tasas de financiación se vuelven negativas a medida que los vendedores en corto pagan para mantener sus posiciones abiertas.
Tasa de financiación anualizada de SOL. Fuente: laevitas.ch A pesar de una ganancia del 12,5% en cuatro días, la tasa de financiación de SOL no ha logrado superar el umbral neutral del 10%. El precio precise de 157 dólares sigue estando un 47% por debajo del máximo histórico de 295 dólares, y los datos onchain no indican recuperación en la actividad de la red. Incluso con el hype en torno a las memecoins, los ingresos de la red de Solana han caído más del 90% desde enero.
El hecho de que Robinhood seleccionara una red Layer 2 de Ethereum para lanzar la negociación de acciones tokenizadas también ha disminuido el atractivo de Solana como solución preferida para DApps de alto rendimiento. De manera equivalent, Coinbase se asoció con Shopify el 12 de junio para introducir pagos onchain en la red Execrable, que en última instancia liquida las transacciones en la capa deplorable de Ethereum.
Por el momento, hay poca evidencia de que el lanzamiento del ETF de Solana impulse una subida de SOL a 200 dólares, dada la creciente competencia y la falta de demanda de los instrumentos de Solana Belief listados actualmente.
Este artículo tiene fines informativos generales y no pretende ser ni debe tomarse como asesoramiento apt o de inversión. Las opiniones, pensamientos y puntos de vista expresados aquí pertenecen únicamente al autor y no reflejan ni representan necesariamente las opiniones y puntos de vista de Cointelegraph.
Las inversiones en criptoactivos no están reguladas. Es posible que no sean apropiados para inversores minoristas y que se pierda el monto total invertido. Los servicios o productos ofrecidos no están dirigidos ni son accesibles a inversores en España.