Aspectos destacados de las macros
La inflación de EE. UU. es demasiado alta para el alivio de la tasa, pero en su mayoría en línea con las expectativas
El BCE sube otros 50 pb, elevando el tipo de la facilidad de depósito al 3%
Banco de Silicon Valley se declara en bancarrota del Capítulo 11
Credit ranking Suisse y First Republic Bank siguen recibiendo liquidez
La Fed inició QE sigiloso a medida que crece el balance
Aspectos destacados de Bitcoin
Sigilo QE y ahorra
rescates sigilosos
Credit ranking Suisse se apoderó de un salvavidas de liquidez lanzado por el Banco Nacional Suizo y prestó hasta CHF50 mil millones, equivalente al 6,25% del PIB suizo. El precio de las acciones de Credit ranking Suisse se ha desplomado alrededor de un 20% esta semana debido a que sus permutas por defecto continúan apareciendo.
CDS a 1 año: (Fuente: Bloomberg)
No fue solo Credit ranking Suisse el que obtuvo un salvavidas; El precio de las acciones de First Republic Bank (FRB) ha caído un 78% en el último mes. Se supo que 11 bancos importantes estaban ayudando a la FRB prometiendo $30 mil millones. Sin embargo, la acción continuó cayendo en la sesión del viernes.
Depósitos de $ 30 mil millones: (Fuente: Charlie Bilello)
qe sigiloso
El balance de la Fed aumentó en más de 300.000 millones de dólares esta semana, que saltó a 8,69 billones de dólares, acabando con la mitad del ajuste cuantitativo que la Fed ha estado aplicando durante el último año.
El aumento del balance proviene del programa BTFP; en términos sencillos, esto permite a las instituciones intercambiar activos devaluados por efectivo con valor total. Además, la ventana de descuento de la Fed se volvió parabólica a $148 mil millones esta semana, el nivel más alto desde 2008. Una vez más, en términos sencillos, los bancos en problemas piden liquidez a la Fed.
crecimiento del balance
Aproximadamente +$148.3 mil millones – préstamos con ventana de descuento neto.
Aproximadamente +$11.9 mil millones – el nuevo Programa de Financiamiento a Plazo del Banco
Subtotal: $ 160.2 mil millones
Aproximadamente +$142.8 mil millones – préstamos a bancos embargados por la FDIC Complete:
Esto totaliza=$ 303 mil millones
Balance total de activos de la Fed: (Fuente: FRED)
El BCE sube 50 pb ignora orientación futura
El BCE subió 50 puntos básicos por tercera sesión consecutiva, elevando el tipo de interés de la facilidad de depósito al 3%. Hace apenas seis meses, el tipo de interés de los depósitos estaba en 0. Lagarde y el BCE se mantienen firmes en su “compromiso de lucha contra la inflación”, que se “proyecta demasiado alta durante demasiado tiempo”.
Se eliminó la orientación futura y no se entendieron los movimientos futuros, sino que se reiteró que “el mayor nivel de incertidumbre subraya la importancia de un enfoque basado en datos”.
Todos los ojos puestos en el FOMC la próxima semana
La próxima reunión del FOMC es el 22 de marzo y los mercados esperan una subida de tipos de 25 pb y, suponiendo que no suceda nada más, creo que lo conseguiremos. Después de eso, nadie sabe cuál será el camino futuro de los fondos federales.
Powell se dirige a la reunión con una gran elección entre tratar de contener la inflación o salvar un frágil sistema financiero.
Fondos federales: (Fuente: CME fed stare tool)
Historia customary publicada en CryptoSlate